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证券法金融投资者民事责任现况 本文关键词：民事责任，现况，证券法，投资者，金融
证券法金融投资者民事责任现况 本文简介：摘要：金融投资者是证券市场的一大支撑性主体，投资者如果能够合理发挥自己的作用对于证券市场的良好运行有着积极的效应，因此，对于证券投资的法律手段保护是尤为重要的。2005年我国出台了新证券法，对于金融投资者的民事责任制度有了新的改革，对投资者的民事责任分析就显得特别重要。基于证券法背景下，从金融投资者
证券法金融投资者民事责任现况 本文内容：
摘要：金融投资者是证券市场的一大支撑性主体，投资者如果能够合理发挥自己的作用对于证券市场的良好运行有着积极的效应，因此，对于证券投资的法律手段保护是尤为重要的。2005年我国出台了新证券法，对于金融投资者的民事责任制度有了新的改革，对投资者的民事责任分析就显得特别重要。基于证券法背景下，从金融投资者民事责任构成、性质、现状分析及完善四个方面对金融投资者的民事责任进行一个全面的分析研究，希望能够进一步完善证券法中对于投资者的保护，促进我国经济发展。
关键词：证券法；民事责任；投资者；制度完善
1引言
证券法是涉及到证券中投资管理监督和证券市场基础运行的必要遵守法律，为促进证券市场健康合理的发展奠定了坚实的法律基础。证券法于2005年出台，虽然有了基本的法律规范，但是金融投资者的民事责任部分还不够完善，是比较薄弱的一个环节，相对于其他部分显示出了自己的缺陷，这需要证券法相关制定者共同商讨及时修正来促进其不断完善。金融投资者的民事责任无论从法律意义来讲还是从法学角度而言，都属于证券法中一个较为基础的理念，对于金融投资者与证券公司在市场中关系的处理起着非常大的作用。金融投资者的民事责任指的是投资者在证券市场中由于过度投资或者蓄意不当投资做出伤害侵犯到他人利益应受道德民事责任的制裁[1]。当然，金融投资者也有其行使的权力，权利和义务是双向的，但是在享受其权力时也要承担其应尽的义务，否则将受到民事责任制裁。而证券法当中的金融投资者民事责任则指的是中介机构、证券公上市公司等主体做出的不当行为对金融投资者带来的不利影响，这些行为是多方面的，也许是内幕交易，也许是虚假陈述信息，或者是对价格的随意性操控调制，这些都是不法行为，应当承担民事责任。现如今我国证券经济也成为国家经济带动的重要经济支柱，发挥好证券市场效益也可以在另一方面促进我国整体的经济水平，对于金融投资者在证券法中的民事责任一定要把握好各个方面，这样才能最好发挥法律效益，推动证券市场的良性循环发展。
2证券法下金融投资者民事责任的构成
依照新出台的证券法来看，金融投资者的民事责任主要由四部分构成，分别是民事侵权行为、损害结果、因果关系和所犯过错[2]。民事侵权行为体现在证券法中就是指证券公司股东或者市场管理人员等因为一些内幕交易或者虚假信息传递对投资者造成的经济利益上的不利影响，这些途径包括他们内部的一些职权便利和信息的便捷获取。在证券法的第33条中得以体现，“根据证券法规定，证券公司或上市公司不得利用所有职权做一些违反金融投资者民事责任法的事情，否则将对这种行为进行依法处置”。损害结果是指在证券融资过程中或整个交易过程因违背证券法中的民事责任而形成的一些难以挽回的不利局面，这些结果包括财务上的损失、机遇上的损失、信息的泄露、证券市场行情上的变化等等[3]，在证券法的第7条有所体现。因果关系指的是在证券市场中发生纠纷的双方主体在民事纠纷或者过错中具体的根源性原因，包括制度的不合理、监管不善、相关人员以权谋私等行为，在证券法第25条有所体现。所犯过错指的是双方性主体所犯的民事过错，体现在证券法中的第37条，金融投资者与证券公司产生民事纠纷主要过错是证券公司管理人员对于金融价格私自调整或改变、金融内部信息的泄露、金融投资者过度性投资、监管力度薄弱等行为。这四部分中因果关系和所犯过错相对更为显著。我们将证券法下金融投资者民事责任的构成成分用表1表示。从表1中我们能够对金融投资者的民事责任构成部分有一个清晰的认知，并与证券法结合在一起，了解其主要构成才能对金融投资以及证券体系有一个清晰的认知，我们在对各部分分析时一定要联合在一起整体把握，从不同层面看待问题。
3证券法下金融投资者民事责任性质
金融投资者的民事责任的性质并不是单一的，它包含多种性质。当然，依照证券法的标准来说，金融投资者的民事责任并不是和普通民事责任一样具有一般和特殊的双重性质，它体现的是多元化性质[4]。首先，我们一定要明确的是，金融投资者在证券市场中的民事责任只是限制在经济领域，它只是涉及到财务方面，与人身自由责任并没有一定的关系，因此，金融投资者的民事责任表现形式是对于财务的赔偿以及对于原有证券所得的恢复以及金融投资者的价值趋向等等，所以证券民事责任主要以财产金融投资利益为主，为了获取利益或者牺牲他人利益谋取自身更高的利益，这是经济性证券市场造就的。另外金融投资是一项专业性较强的行为，因此一般来说这些金融投资者自身具备很强的专业水平，尤其在证券市场中更能发现这个显著性特征，大多数在证券市场工作或者获利的人都是在这方面具有良好水平锻炼的，因此涉及到证券法中的投资者民事责任也要从专业角度进行剖析。每一个证券流程中都是相当复杂的，它包括证券前期的宣传和分配、上市、发行以及双方的交易多个环节联系在一起，而且每一个环节都需要技术人员用高科技手段进行传输和操作。所以金融投资者要根据证券法进行专业性操作。除了前两点，证券法的大系统笼罩下，整个证券市场活动都处于这个秩序下，形成一个关联性特别强的有机整体。每一次民事责任处理中一定会是多个主体间的纠缠，侵权者也不是一个人，层层推进。
4金融投资者民事责任的现状分析
在证券法下，人们对于金融证券市场的规则有了清晰的定义，但是还存在许多不足的地方。好的一方面是人们越来越重视金融投资者的权益保护，重视金融投资者的民事责任，但是投资者的民事责任保护上还有待加强监管力度。国家对于金融投资者的民事责任界限还是不够清晰，处于一个模糊的定位，在证券活动中因为双方发生纠纷却无法通过民事责任确认制来进行裁定，这无疑是一种法律上的缺失，需要我们后期的弥补和修正。虽然大多数情况下证券法规定了什么是正确的市场行事流程，但是却很少会告诉金融投资者如果发生被侵权行为，在市场中如何找到新的选择。另一方面，责任的划分也因为这种关联性暴露了法律的不健全性，金融投资者的民事责任操作难度就此提升。金融投资者的民事责任另一个显著性质便是所占比重、被重视度较低，从修订的证券法中得以体现。在证券法中关于金融投资者的法律责任一共有36条说明，主要分布在第13章。这三十六条中，关于投资者的刑事责任占有16条，行政责任占有18条，而民事责任只占有4条，所占比重极低，这从侧面反映出了国家在证券市场中的金融投资者民事责任保护力度不大[5]。互联网如此发达的时代下，金融市场证券市场也在加大创新力度，但是尽管在发展，但依旧存在许多问题，许多散户类型的金融投资者由于专业性不高很难正确分辨金融投资的范围度。因此对于金融投资者的法律保护要有所加强，尤其是处于薄弱地位的民事责任。一旦金融投资者责任保护不能明确有效落实，就会产生一系列关联性问题，投资者热情下降，投资市场萧条，影响金融经济发展。另一方面，民事责任所涉及相关人较多，前面也在其性质上说过，证券市场中包含着一个层层递进互为关联的整体，如果治理起来就存在难度，此外诉讼人需要高额的费用来进行工作的审理。我们将金融投资者民事责任分析主要分为两大局面，第一方面是发展的优势，另一方面是存在的不足。我们能够清晰对金融投资者民事责任在证券法下的现状有一个基本的了解，只有正确掌握现状，才能在掌握之后对金融投资者的民事责任以及权益保护不断完善。
5证券法中投资者民事责任承担方式的完善
金融投资者是证券市场经济发展的一大主体，在证券法下金融投资者的民事责任承担方式需要不断完善，我们从其存在的不足加以分析并找到针对性完善策略，以求得证券市场健康长足发展。首先要从证券法中进行法律制度的修整来完善金融投资者的民事责任承担方式。对于金融投资者所承担的责任及义务要有一个明确的含义界定，使得投资者在进行投资时能够合理按照规范进行操作[6]。只有在证券法上做好这一规范，才能使得整个证券市场按照规章制度顺利运行。另外，我国的证券市场之所以停滞不前也与证券市场没有一个良好的金融投资者维护权益的司法环境，金融投资者在进行投资时如果遇到利益被损害，在进行民事法律维权时很难坚持下去，因为金融投资者的民事责任案件审理时间长，难度大，而且所耗资金并不是一个小数目，在前期进行诉讼时需要一个前置程序，这在一定程度上阻碍了金融投资者的维权[7]。完善证券法中投资者民事责任承担方式一定要在法律中取消证券侵权民事诉讼行政前置程序，这样能在一定程度上打压金融证券市场的一些猖獗违法行为。此外，完善证券投资者保护基金除制度要明文规定好赔偿金额以及赔偿比例。只有通过多方面的努力，才能进一步完善证券法中金融投资者的民事责任承担方式，使其更好地在证券市场中发挥其价值。
6结束语
本文对证券法中金融投资者民事责任进行分析，从其构成和性质各部分来研究，并分析了它发展的前景，对其不足之处的完善提出了建设性策略。金融投资者的民事责任一定要用法律规范好，只有从多方面维护好投资者权益，才能塑造和谐的证券市场环境，才能促进金融经济的发展，以此来推动国家经济的发展。希望本文的研究能够为金融投资者的民事责任提供理论依据。
参考文献
[1]王利明.我国证券法中民事责任制度的完善[J].法学研究，2001（4）：55-69.
[2]张虹，何湘渝.试论违反《证券法》信息公开制度的民事责任———证券法第63条及第161条对投资者的保护[J].政治与法律，2000（3）：50-52.
[3]薛峰.证券法中民事责任的设定方式研究[J].中国法学，2003（1）：96-101.
[4]李冬梅.证券法上的民事责任研究与分析[J].金融经济：理论版，2007（10）：107-108.
[5]吴振汉.析证券法中的民事法律责任[J].人民司法，2001（5）：14-15.
[6]张建伟.法律、投资者保护与金融发展———兼论中国证券法变革[J].当代法学，2005，19（5）：114-121.
[7]林春艳.从《证券法》修订看我国金融立法的改革趋势[J].商，2014（37）：254-254.
作者：杨婕 单位：浙江天册律师事务所
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