篇一：我国物流企业上市公司现状分析
重庆城市管理职业学院
学 年 论 文
题 目 名 称 我国物流企业上市公司现状分析
院（系） 工商管理学院
专 业 班 级 物流本科
学 生 学 号
学 生 姓 名杨敏
指 导 教 师
2011年 12 月 16 日
目录
一、我国物流业上市公司总体分析 .................................................................................................................. 1
1、历年财务状况比较 ................................................................................................................................ 1
2、上市公司整体比较 ................................................................................................................................ 1
（二）我国物流企业上市公司资本结构影响分析 .......................................................................................... 2
1、我国物流企业上市公司的投资规模小 ................................................................................................ 2
2、我国物流企业上市公司受金融约束 .................................................................................................... 2
3、资本市场发展的不完全 ........................................................................................................................ 2
4、投资者的态度 ........................................................................................................................................ 2
三、我国物流业上市公司存在的问题 .............................................................................................................. 2
（一）我国物流企业上市公司的总体规模较小 ...................................................................................... 2
（二）我国物流企业上市公司之间的单一运作 ...................................................................................... 3
（三）我国物流企业上市公司的地区分布不平衡 .................................................................................. 3
1、东中西部物流企业上市公司的发展不平衡 ........................................................................................ 3
2、南北物流企业上市公司的发展存在差异 ............................................................................................ 3
四、建议及策略 .................................................................................................................................................. 3
（一）针对我国物流企业上市公司的现状提出以下建议 ...................................................................... 3
1、物流企业上市公司应提高自身的企业营运能力 ................................................................................ 3
2、物流企业上市公司应树立以客户为中心的物流精神 ........................................................................ 3
3、物流企业上市公司应以“降低客户的经营成本”为根本的服务目标 ............................................ 4
4、以场站为基础，建立自己的物流中心 ................................................................................................ 4
5、以物流中心为基础，构筑城市间的运输网络 .................................................................................... 4
6、以物流网络为基础，建立全球物流服务网络，为客户提供全球物流服务 .................................... 4
（二）策略 .................................................................................................................................................. 4
1、观念领先、人才优先战略 .................................................................................................................... 4
2、科技支持战略 ........................................................................................................................................ 4
3、服务创新战略 ........................................................................................................................................ 5
4、联盟发展战略 ........................................................................................................................................ 5
参考文献 .............................................................................................................................................................. 5
附录 ...................................................................................................................................................................... 6
物流上市公司财务报表 ...................................................................................................................................... 6
我国物流企业上市公司现状分析
重庆城市管理职业学院 工商管理学院 09级2班杨敏
摘要：随着我国现代物流整体规模的扩大，物流上市公司运行效率的提高，物流企业对国民经济发展的支撑作用更加明显。虽然各地加大了对物流企业基础设施设备的投入，物流装备技术水平也得到整体提升，但是距离发达国家的物流水平还有很大的差距。其根源在于我国物流上市公司还处于发展阶段，其资本结构也不够完善。本文着重对我国物流企业上市公司的绩效、资本影响结构和发展趋势进行比较深入的分析，浅谈其存在的问题，并提出相应的建议和对策。
关键字：物流 上市公司 效绩 影响 发展趋势 建议 对策
一、我国物流业上市公司总体分析
在我国物流业的发展中，要以九十年代初期的深圳市蛇口安达实业股份有限公司上市为标志，拉开了我国公路、水运、空运、港口等物流企业进入资本市场的序幕。到2011年9月为止，在我国沪深A股证券市场中上市的物流或物流相关企业共有76家，其中上海上市公司最多，为49家；深圳上市公司只有27家。
（一）物流企业上市公司绩效分析（具体数据见附录物流上市公司财务报表）
上市公司效绩评价指标反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四方面内容的基本指标、修正指标和评议指标三个层次组成。基本指标是评价上市公司效绩的核心指标，用以形成上市公司效绩评价的初步结论；修正指标用以对基本指标形成的初步评价结果进行修正，以产生较为全面、准确的上市公司效绩评价结果；而评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的评价结果进行定性分析验证，以进一步修正定量评价结果，使上市公司效绩评价结论更加全面、准确。在此仅选用基本指标对物流类上市公司效绩进行初步评价。基本指标由反映四部分评价内容的5项计量指标构成，这5项指标为净利润、净利润增长率、净资产收益率、资产负债比率、净利润现金含量。在这5项指标中，除资产负债率外，其他指标均为正指标，指标数值越大，上市公司效绩越好；对于资产负债率，很难简单用其指标的高或低来判断负债状况的优劣，因为过高的负债率表明企业财务风险太大，过低的负债率则表明上市公司对财务杠杆利用不够。
1、历年财务状况比较
根据物流业上市公司2008、2009、2010、2011年年度财务资料计算出反映其效绩的指标的变化看，净利润增长率、净资产收益率存在较大的起伏波动，说明物流业上市公司的后续发展能力不稳定，整体上市公司开始业绩很好，随后逐渐趋势，从后面的附表及抽查的情况来看，整体业绩波动较大。
2008年较2009年大幅度提高，2010较之前有下降，净资产收益率和净利润有相当程度的提高，说明其盈利能力较好；资产负债率和净资产收益率成正向分布，后续发展潜能是有的；受国际金融形势的影响，物流上市公司抗冲击能力强。总体上看，物流业上市公司的效绩变化趋势是好的。
2、上市公司整体比较
从沪深两市全部上市公司(A股)2176家上市公司披露了2010年年度财务报告。据中国证券报数据中心统计，去年上市公司共实现归属于母公司的净利润累计超过1.65万亿元，
同比增39.08%，每股收益（整体法）0.497元；超过2007年的每股收益0.419元的历史高点（数据来源于中国证券报-中证网）。物流业上市公司按简单随机抽样方法抽取5％的单位，根据2010年年报资料计算出反映其效绩的5项指标，其中反映盈利能力的净资产收益率、净利润、总资产报酬率指标值物流业上市公司高于样本上市公司，说明物流业上市公司的盈利能力较好；而反映资产运营状况的总资产周转率、流动资产周转率指标值物流业上市公司低于样本上市公司，说明物流业上市公司的资产运营状况稍差；物流业上市公司的销售增长率高于样本数据，反映出物流业上市公司的发展能力比较好，但资本积累率略低。用样本推断总体，可以得出物流企业上市公司的效绩较全部上市公司的要好。
（二）我国物流企业上市公司资本结构影响分析
1、我国物流企业上市公司的投资规模小
我国物流行业上市公司正处于发展阶段 ， 整个物流行业处于零散的市场环境下 ，尤其是需求信息不完全的情况下，企业普遍投资规模小 ，与国外的大型物流企业相比 ，经营成本相对较高 ，进而影响了企业的融资能力。其短期偿债能力低，物流专业化水平还不高 ，服务标准还不规范 ，经营管理方式还不完善 ，这些都制约着企业经营能力的提高。但随着时间的推移 ，我国物流类上市公司的资产负债水平会随着其经营能力的增强、规模的扩大而发生提高。
2、我国物流企业上市公司受金融约束
目前我国金融部门实行严格的财产抵押担保制度 ，同时还根据企业的经济效益和信用度来调整贷款抵押率。物流企业的贷款抵押率只有10% ，通过抵押贷款融资的额度十分有限。由于金融部门贷款门槛较高 ，融资成本较高 ，贷款抵押率较低 ，现行信贷机制大大降低物流企业的债务融资规模。现今我国对小微企业的支持，一些小的物流企业得到了很大的发展。
3、资本市场发展的不完全
企业在决定选取和优化资本结构时 ，主要是考虑到筹资的风险与资本成本的高低。企业筹资的风险与资本成本的高低又受到资本市场发展程度的制约。我国资本市场发展不均衡状况必然影响到上市公司的资本结构 ，物流类的上市公司也不例外。
4、投资者的态度
物流行业是一个新兴的行业 ，基础设施、经营管理等方面还有待提高 ，急需大量的资金 ，而资金的供给是否充裕主要取决于投资者的投资意愿和热情。通常投资者对新行业持比较观望的态度 ，这必然也会影响该行业的资本结构。
三、我国物流业上市公司存在的问题
（一）我国物流企业上市公司的总体规模较小
从各上市物流企业的主营业务收入规模来看，2011年12月股市总值最大的为大秦铁路1113.52亿元，但大秦铁路的主营业务收入更多是来源于货运收入；另外，年度净利润在10亿元以上的公司前十位的有：大秦铁路1041083.08万元；中国远洋 676095.73万元；上港集团541712.22万元；南方航空580500.00万元；中海集运420313.35万元；海南航空301391.20万元；中国南车253143.66万元；中国北车190908.90万元；广深铁路
155589.08万元；中海发展171652.25万元；中国国航1220804.90万元。这些上市公司真正来源于物流的收入并不多。而国际物流巨头美国的UPS公司2010年的年盈利额达131亿美元，相比之下，我国物流上市企业的总体规模较小已是一个不争的事实。
（二）我国物流企业上市公司之间的单一运作
76家物流企业却可以区分为9个子行业，平均每个子行业拥有的上市公司不到10家，说明我国物流业上市公司分布分散，互相之间几乎没有竞争；同时也说明，我国的物流业上市公司作为物流企业的代表，反映了我国物流业的一个共同特点：运输方式单一，涵盖的多式联运业务也比较少。即使是号称已经构建现代物流框架的大众交通也仅仅涉及公路运输，其他运输方式甚小，更毋庸说多式联运。现代物流是多种运输方式的结合，是对企业物流的综合代理服务。运输方式单一，对上市公司发展现代物流、第三方物流业务造成了较大的阻碍。
（三）我国物流企业上市公司的地区分布不平衡
1、东中西部物流企业上市公司的发展不平衡
我国东部沿海地区由于历史上经济发达且改革开放较早，经济发展快，基础设施完善，所以物流需求比较旺盛，这就有利于物流企业上市公司的发展，且因为靠近沿海，和国外大型物流企业的接触比较多，其物流服务发展水平高，形成了辐射功能很强的现代化物流企业。而中西部地区的物流企业上市公司由于地区的经济水平、区位条件、地形地势、历史因素、国家经济政策等原因，其物流发展水平低，因此相应的物流企业上市公司也较少。
2、南北物流企业上市公司的发展存在差异
物流产业作为流通领域中最重要的产业，是整个国民经济发展的衔接地带，而经济的差距问题深刻影响了物流经济活动中物流企业上市公司的发展及地区分布。从1992年开始，南方地区的物流企业上市公司迅速发展，速度惊人，而北方地区虽然也在加快发展，但已经明显落后于南方地区，且两者的差距越来越大。
四、建议及策略
（一）针对我国物流企业上市公司的现状提出以下建议
1、物流企业上市公司应提高自身的企业营运能力
我国物流行业的整体业绩与其他行业相比处于优势地位 ，但这种优势主要来源于港口码头、路桥、高速公路、基建、机场等资源优势 ，而不是现代物流的经营。代表着我国物流企业发展方向的物流类上市公司 ，可以利用这种业绩优势 ，通过融资方式以较低的资本成本筹得资金 ，用于提高现代物流经营能力 ，然后再通过发行公司债券和金融贷款等方式 ，提高企业的债务融资能力。
2、物流企业上市公司应树立以客户为中心的物流精神
传统的运输及仓储业务，只是向客户提供单一的服务，而物流业则是根据客户的个性化需求，提出量体裁衣式的、灵活的综合服务，所以，坚持以客户为中心去完善产品和服务，将是物流企业今后工作的一项中心原则。
篇二：物流行业--从事物流业务相关的上市公司一览
物流行业--从事物流业务相关的上市公司一览 雨天咖啡屋 / 收集整编
（一）专业物流企业的龙头：
[1]、中海发展（600026）：
除了远洋油运业务，公司在最主要利润来源的业务板块沿海煤炭、沿海油运和远洋散货领域，均以各种方式锁定了风险。而没有锁定的远洋油运领域，恰是市场预期中最有上行潜力的子行业。
[2]、长航油运（600087）：
作为我国航运企业之一的长航油运，受益于"国油国运"政策，正稳步快速成长。公司奉行通江达海的发展战略，大力进军海洋油运市场，截至2008年底，公司总运力已达58艘、182万载重吨，其中，公司自主经营的MR油轮数量达到了21艘，公司尚有31艘各类船舶在建或计划开工，其中包括13艘VLCC(长期期租8艘)、11艘MR(长期期租1艘)和7艘其他船舶，2009年预计新增5艘VLCC、10艘MR油轮和3艘特种品运输船，总计约200万吨的运力；另外，新建的2艘VLCC油轮分别于2010年年底前和2011年9月底前交船.
[3]、中国远洋（601919）：
公司主营业务是为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值链的综合集装箱航运、码头、集装箱租赁及物流服务。
[4]、长航凤凰（000520）：
公司主营转变为内河跨省际散货运输及国内江海干散货运输。新主业是长江上唯一能满足沿线大客户的大批量、装卸机械化程度高、长距离运输需求的企业。公司与武钢、马钢、重钢、沙钢、上电集团等沿江大型钢厂、电厂建立了长期战略联盟；开辟江海直达、江海、江洋联运等多种航线，有效组合一、二、三程运输。
（二）在仓储、铁路集装箱输运领域：
[1]、中储股份（600787）：
主营包括仓储物流业务和物资经销业务两大块。其中，仓储物流业务虽然只占主营业务收入的7%，却贡献了公司50%的毛利。在中国物流行业快速发展的大背景下，近五年来随着公司资产规模与物流网络不断扩大，以及仓单质押、现货市场租赁等创新业务的开展，物流业务表现出良好的成长性。
[2]、铁龙物流（600125）：
公司是一家全国性的铁路物流类上市企业，具行业垄断优势，经营一条通往营口港的货运专线。目前公司的收入和利润主要来源于铁路特种集装箱、铁路货运（沙鲅线）及临港物流、铁路客运及房地产业务，铁路特种箱的独家运营权给公司提供了一定的进入壁垒，铁路运输份额的扩大、集装箱化率的提升为公司带来成长空间。
（三）世博会物流浪潮：
[1]、交运股份（600676）：
公司主营现代物流业、客运旅游业、汽车零部件制造业及汽车售后服务业等。其中轿车零部件制造业和汽车售后服务属于上海市政府确定的核心产业，发展空间较大；现代物流业是上海未来要发展的支柱产业，前景广阔；而客运旅游业属于先进服务业，将受益于上海城市规模不断扩大和上海世博会，特别是世博会期间，国际化物流公司将获得长足的发展。交运股份于2009年8月宣布，与浦东旅游会展服务中心共同投资12505万元建设占地面积约16100平方米的浦东世博旅游集散中心。
[2]、锦江投资（600650）：
公司是上海市老牌的客运公司，公司主要经营客运及物流业务，客运业务是公司主要的利润来源，占整体利润的60%左右。公司目前拥有4500 辆出租车，占上海市市场10%左右份额，利润贡献稳定。租赁车业务，共有租赁车辆1500辆，贡献客运业务利润比重20%，预计由于金融危机影响，公司的租赁车业务会有所下滑。2010 年全球经济复苏，上海世博会召开等事件会使得租赁车业务有较快复苏。公司是上海世博会显著受益者。
[3]、长江投资（600119）：
公司现代物流业业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、仓储配送、市内货运等。上海陆上货运交易中心是上海市唯一政府授权的道路货运公共信息平台。
[4]、海博股份（600708）：
公司是一家以经营出租车客运和现代物流等服务业为主的企业，未来公司将以出租车为基础，着力发展物流业，从物流来看，冷藏及保税区仓储是公司未来物流的主要方面。世博会600天将带动上海经济，届时社会对租赁车、物流(特别是冷藏物流)的需求将有很大提升，对公司是直接利好；而出租车方面，由于公司收取的是份钱，因此刺激有限，但目前有传世博期间可能会新增有年限的出租牌照，尽管新增牌照的量不会太多，但为控制服务质量，新增牌照让现有的4家出租车客运公司进行分配的可能性较大，对公司而言影响偏正面。
（四）以承担制造业物流外包业务为主的公司如：
[1]、飞马国际（002210）：
公司是专注于石油化工业的现代物流服务企业。公司已与多家国内、国际知名公司建立了良好的业务合作关系，为众多公司提供综合物流服务。
[2]、怡亚通（002183）：
公司为企业提供“一站式供应链管理服务”,使企业外包环节与非外包环节能够无缝链接，最大限度降低物流及管理成本，提高供应链效率。公
司已形成了品牌与客户优势,是我国新型的供应链服务提供商，商业模式具有良好的发展前景。
[3]、澳洋顺昌（002245）：
公司主要为IT 制造业企业提供金属材料的物流供应链服务，在长三角区域无论是资产规模还是配送规模都属于行业龙头。
[4]、新宁物流（300013）：
公司主营业务是以电子元器件保税仓储为核心，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供第三方综合物流服务，主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施，及与之相关的货运代理、进出口通关等。公司经过多年运营和业务创新，深化了保税仓储服务的内涵，优化了长三角地区电子信息产业链的结构，已经成为该地区电子信息产业链中不可或缺的物流服务商。
（五）东盟自由贸易区大物流：
[1]、五洲交通（600368）：
公司主营业务为收费公路、桥梁的经营，是广西唯一的公路上市公司，具有区位优势、政策优势、财务优势、人才优势等经营优势。
[2]、北海港（000582）：
篇三：我国物流上市公司现状分析
我国物流上市公司现状分析
中文摘要：随着市场经济发展，物流作为企业运营的一个重要的环节，呈现出集约化、规范化、专业化趋势，其地位和作用越来越突出，并受到很多企业决策层的关注。进入21世纪以来，经济全球化进程明显加快，在网络和信息技术的支持下，物流管理理念的普及和创新，企业在物流管理方面发生了深刻的变革，物流管理中包括的人才流、资金流、信息流已开始进入企业战略层，成为核心竞争力的组成部分。对于这样的变化，置身于“世界制造中心”的中国企业是不能不加于关注的。而本文也通过对中国物流上市公司现状的分析，进一步了解中国物流业的发展情况。
关键词：中国，物流，上市公司
一、物流的概念 .......................................................................................................................................... 2
二、物流业的概念 ...................................................................................................................................... 2
三、中国物流发展回顾 .............................................................................................................................. 2
（1）改革开放前（1978年前）： ..................................................................................................... 2
（2）物流概念的引进和经济体制转轨时期（1978-1998年）： .................................................... 2
（3）世纪之交中国物流的发展（1999-2003年）： ........................................................................ 2
四、中国物流现状 ...................................................................................................................................... 3
五、中国物流上市公司总体分析 .............................................................................................................. 3
（一）、基本情况分析 ........................................................................................................................ 4
（二）、筹资情况分析 ........................................................................................................................ 4
（三）、经营业绩分析 ........................................................................................................................ 5
（四）、与国外物流企业的对比分析 ................................................................................................ 7
六、我国物流业上市公司存在的问题 ...................................................................................................... 7
（一）、上市物流企业总体规模小 .................................................................................................... 7
（二）、业务方式单一 ........................................................................................................................ 7
（三）、不同地区，不同子行业的上市公司，在物流观念、物流技术水平方面有很大的差别 . 7
七、我国物流业上市公司的发展趋势 ...................................................................................................... 8
（一）、传统物流向现代物流转变 .................................................................................................... 8
（二）、传统物流向高科技企业转变 ................................................................................................ 9
（三）、传统物流业规模扩张 ............................................................................................................ 9
（四）、非物流企业进入现代物流业 ................................................................................................ 9
八、总结 .................................................................................................................................................... 10
参考文献： ................................................................................................................................................ 10
一、物流的概念
“物流”（logistics）又称为“物流管理”或“供应链管理”，20世纪50年代在美国形成。到底什么是“物流”，国内外的不同企业和机构对此有不同的定义。1986年美国物流管理协会的定义是：“把消费品从生产线的终点有效地移动到有关消费者的广泛活动，也包括将原材料从供给源有效地移动到生产线始点的活动”。英国物流运输研究院的定义是：物流是为了满足用户需要而对资源进行的定位，该定位与时间紧密相关。丹麦有利集运公司总裁蓝恒力称物流是动态及静态之库存管理：动态即运输，静态即仓储。其所包含内容可以用“5准确”来概括，即准确的产品、准确的场所、准确的数量、在准确的时间、用准确的价格。对工商企业而言，就是要不断对自己公司的物流进行整合，以图利用最佳的运送时间、最佳的运送货量，在最恰当的地点进行加工整合，然后送到消费者手中。
二、物流业的概念
物流业是指所有与物流有关或为物流提供支持的业务。广义的物流业可分为：信息主导型，以提供畅通的物流信息为主；仓储型，主要以各种公用和专用仓库为基础，为客户提供商品储存、仓库内的搬卸和装运、打包和理货等业务；.运输型，为货物提供各种速度和形式不同的空间转换服务，如铁路，航空，公路运输和水运等；服务主导型即第三方物流业务，其核心能力是提供最佳物流解决方案的能力，而不是所谓的仓储、运输能力。
三、中国物流发展回顾
（1）改革开放前（1978年前）：
中国实行高度集中的计划经济管理体制，国家的整个经济运行处于严格的计划管理之下。“物流”概念尚未引进中国，更没有现代物流的概念。
（2）物流概念的引进和经济体制转轨时期（1978-1998年）：
1979年6月，中国物资经济学会派代表团参加在日本举行的第三届国际物流会议，回国后代表团第一次把物流这个概念介绍给中国。
（3）世纪之交中国物流的发展（1999-2003年）：
1999年11月，国家经贸委与世界银行召开了“现代物流发展国际研讨会”，时任国务院副总理的吴邦国同志把现代物流明确定位于“中国经济发展的重要产业和新的经济增长点”。
四、中国物流现状
物流越来越受到很多国家、企业单位的关注，很多衡量标准会使用物流的发展水平。国际社会一般以物流成本占GDP的比重来衡量一个国家的物流发展水平，比重越低越先进。欧、美等发达国家这一比重约为10％；中等发达国家，如韩国约为 16％，而我国的物流比重指标大约在20％以上，差距十分大。2005年我国GDP约为18．2万亿元人民币，如果物流成本占GDP的比重降低10％就是 1．82万元亿人民币，接近我国当年第一产业的增加值2．27亿元。可见，降低物流成本对促进国民经济发展具有至关重要的作用。
但是，我国物流各个环节如运输、仓储、配送的成本以及劳动力和设备成本都远远低于发达国家，而整个物流过程的综合成本却大大高于发达国家。其主要原因，就是物流各环节信息化程度低，信息沟通不畅，造成库存大，运力浪费。为了降低物流成本，实现“按需生产、零库存、短在途”的目标，我国物流行业已经达成共识，必须大力发展现代物流，充分利用信息技术，让“信息流”主导“物品流”，通过信息化来实现“物流”的准确配置，让物的流动具有最佳的目的性和经济性，将生产地和流通过程中的库存降到最低。可以说，现代物流就是“传统物流＋信息化”，信息化成为现代物流的灵魂和关键。
五、中国物流上市公司总体分析
随着国民经济的发展，我国物流产业迅速发展壮大，部分优秀物流企业已经开始进入股票市场，给股票市场注入了活力。我国沪深股市现有物流类上市公司63家，63家物流类公司中包括主营物流业务的上市公司以及经营物流相关业务的上市公司。主营物流业务的上市公司有8家，即渤海物流、炎黄物流、外高桥、外运发展、捷利股份、招商局、物华股份、中储股份。与物流业务相关的上市公司又细分为6类共55家。从各上市公司从事物流活动的内容来看，几乎涵盖了仓储、运输、配送、包装加工、代理、信息服务等物流全过程。值得注意的是，介入物流业的上市公司几乎都是依靠拓展主业或在原有主业的基础上转型而来。港口、机场、仓储、交通运输类等传统的流通领域企业，通过自身主营业务的扩展介入物流业，提供第三方物流服务，包括盐田港、上港集箱、上海机场、营口港等。
到目前为止，在我国A股证券市场中上市的物流或物流相关企业共有26家，其中港口类上市公司最多，为7家，仓储类和管道运输类企业最少，各只有1家，其余的还有水运类5家，铁路运输类2家，汽车运输类3家，空运类2家，综合类3家，物流关联企业2家，其内容几乎涵盖了物流业的各个领域。
我国物流类上市公司总体业绩和全部上市公司相比明显处于优势。根据2001年的中报统计，整体上沪深两市的上市公司平均的毛利率是26.93%，而物流上市公司的毛利率达到了43.39%，另外整体上市公司主营业务收入的增长率来看，平均的水平达到19.48%，而物流业的上市公司达到24.56%。尽管这几年整个物流行业的收益率在下降，但相对于市场整体水平来说还是处于一个相对比较高的水平。也就是显示了物流行业未来还有相当广阔的发展空间。
（一）、基本情况分析
物流业上市公司中，在深圳证券交易所挂牌上市的共有9家，而在上海证券交易所上市的物流企业达到了17家。而从物流上市企业所处的地理区域来看，作为我国改革开放前沿的广东省的物流上市企业达到了8家，而上海市的物流企业达到了5家，仅该两个区域的物流上市企业的数量之和就占到了所有物流上市企业总数的一半之多，而其余的物流上市企业也大多分布在沿海及江浙一带。同时，在深圳证券交易所上市的9家物流企业内，有7家都是来源于深圳本地的物流企业，这不仅反映了深圳市政府对物流业的高度重视，也为深圳市政府大力发展物流产业的政策方针顺利实施奠定了良好的基础。从物流上市公司的地域分布状况中我们不难发现，在经济较为发达的地区，物流作为一个产业的重要性和受重视程度都得到了较为明显的体现，物流业的发展状况与经济的发展水平息息相关。
从物流业上市公司的上市时间分布状况来考虑，我国物流企业的上市高峰主要集中在1993年、1996年和1997年，虽然在1998年和1999年我国证券市场新股上市节奏明显加快，但在这两年内总共仅有四家物流企业在证券市场上市融资。应该说，在利用资本市场促进自身发展方面我国的物流产业已经明显的滞后于整个社会经济的发展。随着作为新经济支柱的物流产业在未来社会发展中的地位日益提高，以及网络经济的冲击给物流企业带来了更多的发展机遇和更大的发展空间，依托证券市场、通过证券市场融资加快网络时代高科技的现代物流产业发展速度以尽快的适应新经济快速发展的需求将是我们所面临的一大课题。
（二）、筹资情况分析
据统计，26家物流企业在上市初时所募集到的资金总额约为55亿元左右，证券市场平均为每个物流企业的发展提供了近2亿元的资金。因此就我国目前物流业上市公司的筹资数量和规模而言，其在整个A股市场上所占的比例还非常小，证券市场的筹资功能对物流产业的促进作用尚未得到充分的体现。但不容否认，在我国物流企业起点较低、物流基础设施落后的环境下，这26家上市公司通过改制上市在证券市场筹资对于我国物流企业的发展仍然起到了极大的促进作用。如铁龙股份（600125）在1998年成功的上市筹资后，国铁资本所控制的资本量从3．5亿元增加到目前的约9亿元，增长157％，公司的市场价值也由2亿多元增加到30亿元左右。
铁龙股份2009年的财产与负债表如下：
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2009-09-30｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜资产总额(万元) ｜ 292740.11｜ 264970.77｜ 288175.23｜ 260664.81｜ ｜负债总额(万元) ｜ 23481.74｜ 19736.68｜ 72153.22｜ 139248.94｜ ｜流动负债(万元) ｜ 19523.38｜ 18334.80｜ 66065.46｜ 112221.62｜ ｜长期负债(万元) ｜-｜-｜-｜-｜ ｜货币资金(万元) ｜ 87074.40｜ 55262.15｜ 91521.26｜ 51557.11｜ ｜应收帐款(万元) ｜ 16222.62｜ 12204.98｜4983.20｜6227.15｜ ｜其他应收款(万元) ｜ 577.78｜ 381.61｜ 809.26｜ 840.41｜ ｜坏帐准备(万元) ｜-｜-｜-｜-｜ ｜股东权益(万元) ｜ 268586.53｜ 245088.58｜ 215859.67｜ 121300.24｜ ｜资产负债率(%) ｜ 8.0213｜ 7.4486｜25.0379｜53.4206｜
｜股东权益比率(%)｜91.7491｜92.4964｜74.9057｜46.5349｜ ｜流动比率(%) ｜ 7.0829｜ 5.9583｜ 2.3184｜ 1.1441｜ ｜速动比率(%) ｜ 5.5637｜ 3.8031｜ 1.5538｜ 0.5472｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 铁龙股份近四年的主要财务指标如下：
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜指标\日期｜2009-09-30｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜净利润(万元)｜ 29523.43｜ 29458.75｜ 28140.34｜ 18127.91｜ ｜净利润增长率(%)｜ 52.78｜4.69｜ 55.23｜ 60.93｜ ｜净资产收益率(%)｜ 10.99｜ 12.02｜ 13.04｜ 14.95｜ ｜资产负债比率 (%) ｜8.02｜7.45｜ 25.04｜ 53.42｜ ｜净利润现金含量(%) ｜ 107.75｜-123.08｜ 142.02｜ 250.49｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
相对于铁龙股份，深圳机场（000089）在上市后不仅被选为深圳成份指数的样本股，而其近期频频对物流领域的重拳出击与其通过资本市场融资而拥有强大资金实力也是不无关系的。同时，由于在物流企业从传统物流向现代物流的转变过程中首先需要投入大量资金对物流基础设施进行改造，而随着物流企业向大型化、国际化和信息化的方向发展，物流企业也需要拥有大量的资金来通过收购兼并以实现自身规模的快速发展壮大。因此，我国传统物流企业向现代物流的转型尚面临着较大的资金缺口，而这样大规模的资金需求单靠物流企业自身的发展在短期内应该说是难以完成的。面对瞬息万变的网络经济时代，物流业的常规发展不仅将使物流上市公司有可能错过发展的黄金时期，同时物流业发展的滞后也将导致网络经济整体发展水平的滞后，这就将证券市场对物流产业发展的推动作用提升到了一个更高的高度。未来的几年内，在新经济的冲击和企业转型的压力下，物流企业对资金的需求将显得更为迫切。尚未上市的大型物流企业将积极的寻求上市来加快自身的发展速度，而已上市的物流企业则必将通过配股等方式来筹集大量的发展资金。应该说，对于现有的物流上市企业而言，在普遍良好的经营业绩支撑下，使其进一步通过证券市场二次融资具有了更大的现实性和可行性。近几年来，先后共有11家物流上市企业利用配股或增发新股从证券市场上累计募集了约37亿元的资金，进一步增强了主业的竞争力，为自己的后续发展注入了新的活力。其中，天津港在1997年底和今年1月份先后两次进行了配股融资，累计募集资金约10亿元，而深招港通过在1996年底的配股和今年2月份的增发8000万新股累计筹资近11亿元，而且增发新股所募资金的一个重要投向就是加快自身向现代物流业的发展。在我国物流业整体发展水平还处于一种较低层次的状况下，这些具有了资金优势的物流上市企业也将更有可能在未来现代物流的竞争中取得竞争优势。
（三）、经营业绩分析
现代物流的发展需要以物流企业本身所具有的良好内在素质为基础，否则假若企业已是遍体鳞伤、自身难保，即便现代物流是一座金山物流企业也难以企及。从对上市公司1999年年度报告的数据统计中可看出，所有26家物流上市企业1999年度的平均每股收益为0．2725元，这一指标值已大大优于所有沪深上市公司平均每股收益0．186的水平。其中每股收益最高的为中集集团（000039）的0．75元，最低为东方航空（600115）的0．04元，并且没有一家企业出现亏损，充分体现了物流业较高的盈利能力。近几年来，这些股
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